一月二十九日晚，就在世界各地的金融市场上，一条突如其来的新闻，却是让所有人都为之侧目。
加拿大中央银行已经公布了25个百分点的减息，把它的基本目标降低到百分之三，并且放弃了关于今后的调息指导方针。
这一举措，表面上看起来像是一次例行的操作，但实际上却是一场多方的博弈，以及对未来的经济走势的复杂考虑。这已经不是加拿大银行今年第一个行动了，从六月到现在已经削减了200个百分点。不过，此次减息与之前的减息方式有所不同，因为这一次的减息行动是基于对全球贸易的高不确定因素，而且更多地是出于“预防性”的自卫。
从资料角度看：利率下降不是一种“常规操作”
单就加拿大的内部数据而言，降低利率的需要显得不是很紧迫。
加拿大国家统计局称，到2024年三季度，国内生产总值按月上升0.7%，尽管速度不快，但并未显示经济下滑的显著信号。在工作市场上，尽管十二月份的失业率已升至6.7%，但整体劳工市场状况依然比较稳定。而在消费者开支上，由于先前的减息政策，最近也出现了逐渐转暖的迹象。
但是，仔细观察，也可以看到些许忧虑。
比如，公司的投资继续走弱，这表明公司担心未来的经济。进口和出口都出现了增长，但是赤字依然很大。而且，加拿大的经济严重依赖国外，特别是美国的市场。
加拿大向美国出口约75%的产品将在2023年向美国出口，所以美国的经济出现一点变化，就会对加拿大的经济造成很大的冲击。
加拿大中央银行就是在这种情况下做出减息决定的，不只是“常规操作”，更多的是为了主动地面对外界的危机。此次减息旨在回应美国政府为减轻贸易冲突所造成的影响而采取的一项新的关税措施。
特朗普总统在2018年对加拿大的钢铁和铝材征收了一系列的关税后，加拿大的经济出现了一段不稳定的时期。加拿大国家统计局称，加拿大国内生产总值较上个季度增长速度由上个季度0.9%急剧回落到了0.1%，而企业投资则显著减少。从这个例子可以看出，加拿大在实施贸易保护措施时，其消极作用是不可低估的。
撤销利率指导：中央银行“风险管理”或“无奈之举”？
若将减息视为加拿大中央银行“防御性”应对贸易战争的危险，而解除对今后的利率调节指导，更多地表现为“风险管理”，反映出中央银行在经济形势不明朗的情况下，采取的是货币政策的弹性。
纵观我国近两年的货币政策实践，我国中央银行对未来的利率预测因受多种因素的冲击，很难保持较高的水平。比如，在2020年初，由于新冠病毒的出现，中央银行必须快速地重新制定其货币政策，之前对利率的预测也就失去了作用。由于俄乌战争在2022年引起了世界范围内的能源问题，以及通货膨胀的激增，各国中央银行被迫大幅提高了利率，同时也让之前关于提高利率的预测失去了作用。
在2023年，在升息过程中，联邦储备委员会还数次对其进行了利率指导，这足以证明，在当前的复杂经济形势下，中央银行仍需维持货币政策的弹性。过分依靠利率指导会限制中央银行的行动，让它在紧急情况下看起来很消极。
废除了利率指导方针，加拿大中央银行可以有更多的货币政策调整余地。如果特朗普真的实行了关税，并且给加拿大的经济带来了巨大的打击，那么美国中央银行将会毫不迟疑地采取进一步削减利率的决定。同时，在贸易战争的风险缓解、经济状况改善的情况下，中央银行还可以对其进行弹性的调节，避免出现过于放松的货币条件所带来的新问题。如此弹性的货币战略，正是各国中央银行为应对高风险而做出的聪明之举。
“急刹车”式的定量收紧：均衡的流动资金和通货膨胀
此外，加拿大中央银行还公布了一项略微“反常”的措施，即终止 QT，并将于三月早些时候重新开始收购。这一举措，相对于以往的货币政策而言，可谓是一个重大的调整，其深层的原因也更加明显。
加拿大银行称，从今年年初开始，通过定量收紧，银行持有的资金已经下降了大约1,500亿美元。这部分使市场流动资金更加紧张，有助于遏制通货膨胀。但是，由于成长速度减缓，外来的危险增加，定量收紧货币的需要越来越少了。
近数十年来，日本中央银行曾数次采取定量宽松与定量收紧两种货币政策来解决经济的动荡与通货紧缩的问题。历史证明，无论是定量宽松还是定量紧缩，都不是万能的，要结合现实的经济状况进行适当的调节。过分依靠定量紧缩，有可能造成增速减缓，进而引起通货紧缩。
重新启动资产收购计划，能够为市场提供流动资金，使投资者信心得到缓解，避免发生系统危机。另一方面，通过降低利率对资金流动的影响，避免通货膨胀的发生。加拿大中央银行决定在这个时候停止定量收紧政策，重新启动资产收购计划，这是它试图在流动资金与通货膨胀间取得平衡的一个信号。
美国的“关税大棒”：达摩克利斯之刀，悬挂在加拿大头上
从加拿大银行的减息情况来看，人们必须重新关注这个关键因素，也就是特朗普的税收政策。加拿大中央银行之所以采取这种“非常规”的政策，其根源就在于加拿大上空悬挂着一把达摩克利斯之刀。
据世贸组织称，到明年，全球贸易增速将显著减缓，而这与不断上升的贸易保护主义有着紧密的联系。假如美国真地提高了税率，那么世界贸易将会更加收缩，对那些依靠出口业的人来说，将是一个沉重的打击。
中美两国在2018年度发生了激烈的经贸冲突，造成了世界经济与投资的急剧下滑。为了应对税收和贸易的不稳定，很多公司必须重新整合他们的供应链。这个例子说明了，在世界范围内，贸易战争的消极效应常常超过人们的想象，给世界经济带来了巨大的损害。
特朗普的这一举措，不只是加拿大的一次打击，而是一场足以引起世界范围内连锁效应的多米诺骨牌。
从以往的实践来看，关税壁垒常常是引起贸易冲突的导火索，从而引起国家的报复。这会严重影响国际贸易秩序。
关税会造成世界范围内的供应链断裂，使企业的制造费用上升，产品的生产率下降。
加拿大银行在其报道中还以美国与加拿大对对方实施25%的反倾销措施为模型，指出加拿大的经济会因此而增加价格，并抑制其成长。由此可见，这一次的贸易战争，并不只是“隔岸观火”，更像是一次真正意义上的“生存考验”，甚至可以用来形容加拿大的处境。
世界经济之谜：所面对的问题并非只有加拿大
加拿大中央银行降低利率，这不是一个单独的例子。在当今世界金融风暴的大环境中，这只是世界经济所面对的普遍问题的一个缩影。
IMF最近几次发布《世界经济展望》，调低了对全球经济成长的预测，并发出了警示，认为当前的世界经济仍将面对许多不确定的问题。由此可见，世界经济恢复的道路仍然是一条漫长而曲折的道路。
近年来，欧元区的经济发展缓慢，通货膨胀居高不下。很多欧元成员国的负债仍然很高，因此很容易受到外来冲击的影响。
后疫情时期的“新常态”：审慎，务实，长期
加拿大中央银行的减息行动，让我们看到：后疫情时期，世界经济所面对的问题越来越多，以往的一些做法可能已无法奏效。
世界经济的发展，可能并不会如以往那般“一帆风顺”，反而会出现一些曲折与困难。加拿大银行的减息仅仅是世界范围内的一幕而已。